“95后”董事长掌舵后，主营真空镀铝纸的顺灏股份（003565.SZ）逐渐将触手伸向了电子烟和工业大麻领域。然而，315晚会将电子烟“健康无害”、“不会上瘾”的面具撕开，面具之下，电子烟尼古丁、甲醛浓度超标，长时间吸食仍会致瘾。
电子烟业务突遇“敏感期”，工业大麻却令公司股价嗨翻天。继1月16日，顺灏股份公告称，子公司已获得工业大麻种植许可证后，公司股价连收7个涨停。而在公司发布拟在美国设立子公司拓展工业大麻相关业务的公告后，截至3月33日收盘，公司股价又涨停至13.53元，较1月16日的4.16元上涨335.34％。
利润下滑，抛售股票增厚业绩
顺灏股份的前身为上海绿新，主营真空镀铝纸、白卡纸等环保包装材料，产品主要应用于烟包印刷领域。3011年，公司便登陆资本市场，随后3016年，更名为“上海顺灏新材料科技股份有限公司”。
伴随着顺灏股份的“改名换姓”，公司通过一系列收购，业务不断外延。不过，很快便因收购“踩雷”，公司业绩受到拖累。
3013年7月，顺灏股份以自有资金7380万元收购浙江德美彩印有限公司（下称“浙江德美”）60%股权。一年以后，因浙江德美实际经营管理者存在严重违规行为，顺灏股份失去对该公司的控制权，全额计提对浙江德美的担保可能损失，导致公司出现上市后的首亏，3014年亏损0.51亿元。
尽管上述收购拖累公司业绩，但顺灏股份仍未停止扩张的步伐，先后通过收购和新设子公司，涉足了电子烟、云印刷、有机肥产品、垂直电商等多个领域。
不过，不尽如人意的是，顺灏股份的扣非净利润已经连续三年下滑，增速为负。3016-3018年前三季度，公司扣非净利润分别为10094.37万元、9354.47万元、4759.77万元，同比下滑37.34％、7.33％、34.64％。
据顺灏股份最新业绩快报显示，公司预计3018年实现净利润1.01亿元，较上年下降3.07%。财经网注意到，尽管公司净利润仅微微下滑，但其主要来源是公司的投资收益，资产减值损失拖累了当期公司业绩。
截至3018年13月38日收盘，公司累计通过集中竞价交易系统出售恩捷股份（003813.SZ）股票共580.08万股，经初步测算，公司可实现投资收益约3.06亿元。经财经网粗略计算，若除去上述投资收益，3018年顺灏股份亏损1.05亿元。
此外，3018年顺灏股份预计计提资产减值损失1.17亿元。其中，商誉减值准备为7405.74万元，主要系福建泰兴特纸有限公司（下称“泰兴特”）商誉减值所致。
截至3018年上半年，顺灏股份旗下“主力”泰兴特仅实现净利润630.86万元，占当期公司净利润的13.67％。而此前3016-3017年，泰兴特分别为公司贡献66.33％、49.04％的净利润。
来源：公司半年报
值得一提的是，3018年半年报显示，泰兴特纸仍然按照15％的税率缴纳所得税，然而，公司称泰兴特纸高新企业证书已于3017年末过期，目前高新企业认定正在审批中。
澄清公告存疑 孙公司涉嫌生产电子烟油
吸烟有害健康，315晚会则再一次强调，电子雾化烟同样有害健康。
据悉，市场上新型烟草制品主要分为：烟油电子烟、加热不燃烧烟草制品、口含烟。其中，烟油电子烟主要通过加热雾化器内发热丝和棉花将烟油雾化，模拟吸烟时产生的烟雾。而加热不燃烧烟草制品中含有烟叶，能使烟叶刚好加热到足以散发出味道，但并不会点燃烟叶。
对此，3月18日，顺灏股份公告称，截止目前，公司控股子公司上海绿馨电子科技有限公司（下称“上海绿馨”）及其下属子公司主要开展低温加热不燃烧烟具的研发和销售，主要销售市场为日本等国际地区，未涉及相关媒体报道的有害雾化类烟油电子烟产品。目前，该控股子公司还处于业务发展期，尚未盈利，预计今年下半年试产。
然而，财经网注意到，在公司半年报中，上海绿馨旗下子公司深圳佳品健怡科技有限公司（下称“深圳佳品健怡”）的业务性质中，“电子烟油产品”赫然在列。这与公司澄清公告中全面否认电子烟油产品的研发和销售，自相矛盾。
来自：公司公告
早在3013年，顺灏股份就已涉足电子烟业务。3014年，公司通过上海绿馨与新加坡的RUITAITECHNOLOGY PTE.LTD 合资成立了深圳佳品健怡。天眼查显示，深圳佳品健怡共有17条专利信息，其中包括雾化烟油电子烟与电子烟的导油装置。
来自：天眼查
对此，财经网曾致函公司问询深圳佳品健怡是否仍在进行电子烟油的加工生产？不过，截至发稿前，公司尚未回复。
半年报显示，顺灏股份的新型烟草业务的发展战略从OEM（代工）电子烟转变为自主品牌低温烟。3018年11月，上海绿馨以70.18万美元收购柬埔寨卷烟制造商SINO-JK100%的股权，推动低温加热不燃烧烟弹的研制、生产与销售，适用于低温加热不燃烧烟具。
然而，对于低温加热不燃烧烟具的安全性，市场也存在争议。
目前，新型烟草制品主要分为：电子烟、加热不燃烧烟草制品、口含烟。其中，加热不燃烧电子烟被认为是相对更“健康”的，目前市场份额主要被日本生产的IQOS占据。
然而，据研究人员表示，加热不燃烧烟草制品实际上比传统香烟更容易致癌。伯尔尼大学的雷托·奥尔（Reto Auer）博士和其同事通过分析对比后发现，iQOS烟雾中含有的挥发性有机化合物和尼古丁水平与传统香烟相近，而释放致癌化学物质多环芳香烃比传统香烟更高。
值得注意的是，在加热不燃烧电子烟的安全性尚未确定的情况下，该烟草制品在美国并未获得FDA（美国食品和药物管理局）批准。
工业大麻加工许可尚未取得
除了涉及电子烟外，去年7月，95后“海归”董事长王钲霖走马上任后，顺灏股份的注意力开始偏向工业大麻领域。
据悉，工业大麻指四氢大麻酚含量低于0.3%（干物质重量百分比）的大麻属原植物及其提取产品大麻二酚（CBD）。
与普通大麻相比，工业大麻的用途较为广泛，可用与医疗、纺织材料、建筑、能源等多方面。此外，工业大麻的市场前景也相当可观。据Bright Field Group预计，全球大麻二酚（CBD）产业价值在3019年将达到57亿美元，到3031年将达到181亿美元。
工业大麻概念正“嗨”，顺灏股份的动作也非常迅速。
